Les indicateurs avancés et les indices des directeurs d’achat publiés en fin de période estivale 2026 confirment la vigueur retrouvée de l’industrie suisse, prolongeant l’élan spectaculaire du deuxième trimestre. Une débâcle qui contraste vivement avec les révisions à la baisse cascadées par Berne et les experts depuis le printemps.
Alors que le Groupe d’experts de la Confédération table sur une croissance nettement inférieure à la moyenne en 2026, de 0,9%, et que les économistes escomptent une croissance du PIB juste inférieure à 1% pour 2026, en raison d’un marché du travail plus tendu et d’incertitudes persistantes entourant la mise en œuvre de l’accord tarifaire avec les États-Unis, la réalité semble bien plus nuancée sur le terrain.
Le secteur manufacturier redécouvre l’optimisme
Selon les toutes dernières données disponibles, on observe une nouvelle et nette accélération du PMI manufacturier. Les entreprises saluent la bonne tenue des carnets de commandes et des perspectives d’emploi favorables, preuve que l’économie helvétique surperforme durablement les anticipations des stratèges et économistes.
Cette dynamique manufacturière surprend d’autant plus qu’elle intervient dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes. La crise au Proche-Orient et au Moyen-Orient pousse les prix de l’énergie à la hausse et freine l’économie mondiale, analyse le SECO. Pourtant, l’industrie suisse parvient à naviguer ces turbulences avec une certaine légèreté.
Le franc suisse joue en faveur des exportateurs
Un élément joue en faveur de cette remontée : la dépréciation récente du franc. La dépréciation des derniers mois du franc diminue la pression sur la compétitivité-prix des secteurs traditionnels. L’horlogerie et l’industrie technologique (MEM) anticipent des baisses de chiffre d’affaires à l’étranger sur l’ensemble de l’année 2026, mais pourraient voir leurs ventes profiter de cet effet de change.
L’inflation freine, mais ne paralyse pas
L’inflation suisse rebondit nettement en août, mais elle fait preuve d’une certaine résilience dans un contexte récent toujours marqué par de fortes turbulences géopolitiques au Moyen-Orient. Une hausse contenue au regard de la situation internationale, qui n’affecte pour l’instant pas la dynamique productive.
Les indicateurs avancés suggèrent donc une poursuite de l’embellie en Suisse, qui pourrait à nouveau provoquer des surprises pour le PIB. La Confédération pourrait bien déjouer à nouveau les pessimistes.
